Глобальные макропаттерны

Что это значит: Совокупный индекс цен на биржевые сырьевые товары (энергия, металлы, продовольствие) по всему миру. Если индекс устойчиво растёт несколько месяцев подряд → то это инфляционное давление передаётся в потребительские цены → через 3–6 месяцев. Если резко падает → то мировой спрос слабеет → через 1–2 квартала это видно в промышленном производстве.

Глобальный показатель по построению (агрегат IMF по мировым рынкам сырья). Прокси также для «CRB Index» — отдельного бесплатного CRB-ряда нет.

Источник: FRED / IMF (PALLFNFINDEXM)

Что это значит: Ожидаемая волатильность рынка опционов CBOE, «индекс страха». Если VIX резко прыгает выше 30 → то на рынках паническое бегство от риска → почти сразу (дни-недели) видно в оттоке из рискованных активов по всему миру. Если устойчиво ниже 15 несколько месяцев → то это спокойная фаза risk-on → повышенная склонность к риску сохраняется, пока не появится триггер.

Технически это индикатор волатильности американского рынка опционов (S&P 500), не буквально «мировой» ряд — но из-за высокой синхронизации глобальных рынков риска его повсеместно используют как прокси мирового risk-sentiment. Месячные значения — последний торговый день месяца.

Источник: FRED (VIXCLS)

Что это значит: Индекс продовольственных цен ФАО ООН. Если индекс растёт выше исторических уровней → то ускоряется продовольственная инфляция, особенно в развивающихся странах → через 2–3 квартала это повышает риск социальной нестабильности в странах-импортёрах еды.

Реальный глобальный индекс ФАО ООН (2014-2016=100), не прокси.

Источник: fao.org

Что это значит: Защитный актив. Если реальные процентные ставки падают или растёт недоверие к бумажным валютам → то капитал перетекает в золото → цена растёт почти сразу (дни-недели), это один из самых быстрых, не отложенных сигналов в этом наборе.

Мировая цена на глобальном рынке драгметаллов (Лондонский фиксинг), среднемесячная, $/унция.

Источник: LBMA via datasets/gold-prices (GitHub)

Что это значит: Ключевой мировой энергетический бенчмарк. Если цена резко растёт → то растут издержки производства и транспорта повсюду → через 1–2 квартала это видно в потребительской инфляции. Если резко падает без видимой причины на стороне предложения → то это может сигнализировать об ослаблении мирового спроса → на горизонте 1 квартала.

Глобальный бенчмарк (используется примерно в двух третях мировой торговли нефтью), $/баррель, последний торговый день месяца.

Источник: FRED (DCOILBRENTEU)

Что это значит: Индекс доллара США к корзине валют. Если доллар резко укрепляется → то это либо risk-off бегство в safe haven, либо ужесточение политики ФРС → через 1–2 квартала это давит на сырьевые товары (обратная корреляция) и удорожает обслуживание долларового долга развивающихся рынков. Если доллар слабеет → то это обычно risk-on фаза или смягчение политики ФРС.

Это в первую очередь показатель силы конкретной валюты (доллара США), а не «мировой» индекс сам по себе — но из-за роли доллара как мировой резервной валюты он влияет на весь мир и повсеместно используется как глобальный макро-сигнал. ICE DXY напрямую не бесплатен — используется близкий по смыслу широкий торгово-взвешенный индекс доллара ФРС.

Источник: FRED (DTWEXBGS)

Что это значит: Прокси мировой ликвидности (ФРС+ЕЦБ+Банк Японии вместе). Если совокупный баланс расширяется (QE) → то риск-активы по всему миру получают поддержку → эффект виден через 3–6 месяцев. Если балансы сокращаются (QT) → то ликвидность уходит с рынков → тот же лаг в обратную сторону.

Составлен из трёх национальных ЦБ, поэтому по построению многострановой, не одностранового происхождения. Нормализованный индекс (100 = первая общая точка ряда): среднее относительных изменений баланса ФРС, ЕЦБ и Банка Японии. Банк Англии не включён — нет свободного долгого ряда, сопоставимого по формату.

Источник: FRED (WALCL, ECBASSETSW, JPNASSETS)

Что это значит: Индикатор потребления услуг и трансграничной мобильности. Если прибытия устойчиво снижаются несколько кварталов → то это охлаждение потребительских расходов на путешествия и связанные услуги → обычно совпадает или немного опережает общее замедление потребления услуг в мире.

Значения в миллионах поездок (точность до единицы не нужна). Годовая сумма по всем странам мира из датасета OWID — грубая агрегация, не официальный мировой итог UNWTO (могут отличаться из-за неполного покрытия стран в отдельные годы).

Источник: ourworldindata.org (UNWTO data)

Что это значит: Чистый приток прямых иностранных инвестиций как доля мирового ВВП. Если доля устойчиво снижается несколько лет подряд → то это падение долгосрочного доверия инвесторов к перспективам мирового роста → эффект на реальные инвестиции виден с лагом 1–2 года, поскольку решения об ПИИ принимаются медленно.

Глобальный агрегат по всем странам мира.

Источник: ourworldindata.org / World Bank BoP

Что это значит: Фактический и прогнозный темп роста мирового ВВП. Если МВФ понижает прогноз при очередном обновлении WEO (обычно раз в квартал) → то это тревожный сигнал ускоряющегося охлаждения мировой экономики → подтверждение обычно приходит в фактических данных через 2–4 квартала. Последние 1–2 точки ряда — текущий прогноз МВФ на будущие годы, а не факт, и показаны пунктиром.

Официальный мировой агрегат МВФ (WEOWORLD), не сумма/прокси отдельных стран. Точки после сегодняшней даты — прогноз IMF WEO, не факт.

Источник: IMF DataMapper API (NGDP_RPCH, WEOWORLD)

Что это значит: Средний темп роста потребительских цен по всему миру (взвешенный агрегат МВФ). Если мировая инфляция ускоряется → то это почти сразу транслируется в ужесточение политики центробанков по всему миру → через 6–12 месяцев это охлаждает мировой рост. Если замедляется к цели (~2%) → то это создаёт пространство для смягчения политики.

Официальный мировой агрегат МВФ (WEOWORLD). Последние точки — прогноз IMF WEO на будущие годы, показаны пунктиром.

Источник: IMF DataMapper API (PCPIPCH, WEOWORLD)

Что это значит: Композитный индекс давления на мировые цепочки поставок (морской фрахт + компоненты доставки PMI по многим странам). Если индекс резко растёт выше 1 (стандартное отклонение от нормы) → то это узкие места в глобальной логистике → через 1–2 квартала это видно в росте цен на товары и производственных задержках. Около нуля — цепочки поставок работают в норме.

По построению мультистрановой композит (не завязан на одну экономику), разработан NY Fed специально как замена устаревшим однострановым прокси вроде Baltic Dry.

Источник: NY Fed (GSCPI, xlsx-датасет)

Что это значит: ВВП-взвешенный индекс неопределённости экономической политики по 18+ странам (частота слов «экономика+политика+неопределённость» в мировой прессе). Если индекс резко растёт → то бизнес по всему миру откладывает инвестиционные решения → через 1–2 квартала это видно в замедлении капвложений и найма.

По построению мультистрановой ВВП-взвешенный агрегат (18 стран), не одностраново происхождение.

Источник: FRED (GEPUCURRENT, из policyuncertainty.com)

Что это значит: «Доктор медь» — классический опережающий индикатор промышленной активности. Если цена меди растёт → то мировой спрос на строительство и электронику расширяется → сигнал обычно на 1–2 квартала раньше официальной статистики промпроизводства.

Мировая биржевая цена, $/метр. тонну — медь как прокси промышленных металлов LME (алюминий — отдельный график ниже).

Источник: FRED / IMF (PCOPPUSDM)

Что это значит: Ещё один промышленный металл-барометр. Если цена алюминия растёт → то спрос со стороны автопрома, строительства и упаковки расширяется → та же логика, что и по меди, с похожим лагом 1–2 квартала.

Мировая биржевая цена, $/метр. тонну.

Источник: FRED / IMF (PALUMUSDM)

Что это значит: Если спред между ставкой ФРС и ставкой Банка Японии широкий и стабильный → то это стимулирует carry trade (займы в иенах, инвестиции в долларовые активы) → капитал утекает из иены в долларовые активы, пока спред держится. Если спред резко сокращается → то carry trade стремительно сворачивается → это исторически провоцирует всплеск волатильности на глобальных рынках почти мгновенно (как в августе 2024).

Это конкретная пара ставок США–Япония (классический учебный пример), а не комплексный глобальный измеритель carry trade — в реальности похожие сделки идут по многим валютным парам (AUD/JPY, MXN/JPY и т.д.), которые здесь не учтены. Ставка ФРС минус ставка Банка Японии, п.п. Ряд Банка Японии на FRED прекращён в декабре 2023 — далее спред считается только по ставке ФРС относительно последней известной ставки Японии (0.30%). Требует ручной проверки актуальности.

Источник: FRED (FEDFUNDS, IRSTCB01JPM156N)

Что это значит: Если цена диаммонийфосфата резко растёт → то повышается себестоимость сельхозпроизводства по всему миру → через 2–3 квартала это транслируется в продовольственную инфляцию (ту же, что видна в FAO Food Price Index выше).

Мировая биржевая цена. Диаммонийфосфат (DAP), $/т — один из компонентов индекса удобрений Мирового банка.

Источник: World Bank Pink Sheet (CMO Historical Data Monthly)